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　　今日（6月26日）
，吃喝板块震荡盘整，反映吃喝板块整体走势的食品ETF（515710）全天窄幅震荡 ，截至收盘
，场内价格跌0.17% 。

　　成份股方面，部分大众品跌幅居前 ，截至收盘
，百润股份跌超4%，东鹏饮料、燕京啤酒等跌超1% ，拖累板块走势
。上涨方面
，部分白酒龙头涨幅居前。截至收盘洋河股份涨超1%，贵州茅台 、山西汾酒
、泸州老窖等亦小幅收红 。

　　近期白酒板块走势震荡 ，中金公司研报认为，当前白酒需求景气度已处历史底部
，向下风险或有限
。政策较宽松为消费回暖提供基础，预计更多托底政策出台将助力白酒需求稳步筑底回升。未来白酒需求或以较慢斜率小幅回升 ，从消费场景看
，短期大众需求偏刚性，且同期低基数下 ，宴席需求或有望有所表现；中期维度下
，政策刺激有望刺激高端白酒需求企稳 。全年白酒业绩在三四季度低基数支撑下或呈先抑后扬的走势。

　　广发证券表示，白酒行业2025年有望迎来“估值—业绩
”双底 ，当前或已进入中周期买点
。板块股息率与十年期国债收益率比值较高
，配置性价比显现。盈利预测下调仍在进行，但估值已处于历史低位 ，股价或先于业绩企稳 。建议关注行业出清后的需求恢复
。

　　从估值方面来看
，当前或为吃喝板块较好配置时机。数据显示，截至昨日（6月25日）收盘 ，食品ETF（515710）标的指数细分食品指数市盈率为20.08倍，位于近10年来4.11%分位点的低位
，中长期配置性价比凸显 。

　　展望后市，东兴证券表示 ，随着国家刺激经济政策的逐渐落地
，去年9月24日以来，食品饮料板块追随经济复苏预期也形成一波上涨
。对于下半年食品饮料行业的策略方向是 ，随着前期刺激宏观的政策落地
，需求端或将有所改善，食品饮料板块整体景气度或有所回升。宏观物价整体的趋势变化反映的行业景气变化 ，重视PPI回正后带来的整体投资机会
，趋势上建议关注顺周期的白酒板块 。

　　中原证券指出，2025年 ，食品饮料上市公司的收入增长有望保持在个位数水平
，增幅略高于行业整体
。基于宏观形势，其判断2025年的成本环境依然友好 ，上市公司的成本压力相对小，在收入增长大幅放缓阶段
，这对企业利润起到托扶的作用。2025年建议关注乳业、啤酒 、软饮料和零食等板块的投资机会 。

　　一键配置吃喝板块核心资产，重点关注食品ETF（515710）
。根据中证指数公司统计 ，食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数
，约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品
、调味、啤酒等细分板块龙头股 ，前十权重股包括“茅五泸汾洋” 、伊利股份
、海天味业等。场外投资者亦可通过食品ETF联接基金（A类012548/C类012549）对吃喝板块核心资产进行布局 。

　　图片、数据来源：沪深交易所等
，截至2025.6.26。

　　风险提示：食品ETF被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31 ，发布于2012.4.11
。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整
，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐 ，不代表基金管理人和基金投资方向 。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股 、评论
、预测、图表 、指标
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，选择与自身风险承受能力相适应的产品 。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证
。根据基金管理人的评估 ，食品ETF风险等级为R3-中风险
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。